上海股票配资平台如老凤祥三季度营收增长16%

昨日，老铺黄金大跌7.16%，今日再跌4.17%，创半年以来新低！ $老铺黄金(06181)$

除老铺黄金外，其他金银珠宝商股价亦重挫，周大福两日跌超10%、潮宏基跌超13.6%... $周大福(01929)$$潮宏基(002345)$

消息面上，上周六，监管部门发布黄金增值税新规，此前金银珠宝商可以抵扣13%的增值税，新规过后，仅能抵扣6%。

华尔街投行花旗认为，在“最坏情况下”，零售商成本将增加约7%！

金银珠宝零售商的利润并不丰厚，老铺黄金在奢侈品属性加持下，净利率高达18%，然而，周大福只有6%、周大生9%、老凤祥4%、潮宏基5%... $老凤祥(600612)$

由此来看，黄金增值税新规后，金银珠宝零售商如果不能将成本完全转嫁给消费者，自身盈利能力将受到很大影响。

目前来看，各大零售商已经选择提价应对，如周大福自11月3日起对部分产品价格调整，涨幅与新政带来的成本增加相符。

虽然零售商可以将成本转嫁，但目前无法确定消费者是否能接受，如果因价格上升而导致销售量下降，新政带来的负面作用依然无法抵消。

由此来看，本周金银珠宝零售商股价下跌合乎情理，但值得深入思考的事，加税黑天鹅对整个行业都有影响，加上金价今年狂飙，因新政而提升的价格真的会对销售产生不利影响吗？

从三季度来看，金银珠宝零售商的业绩普遍喜人，如周大福今年三季度的零售值同比增长4.1%，创一年半来最快增速：

虽然零售值增速并不喜人，但在产品结构调整下，周大福的营收和净利润增速可能会很高，如2025财年下半年（对应截止今年3月31日的6个月成绩单），周大福营收同比下滑15%，但净利润却大增74%：

除周大福外，其他金银珠宝零售商三季度业绩也很好，如老凤祥三季度营收增长16%，为2年来最快增速；周大生三季度营收下滑17%，较此前5个季度明显收窄，净利润同比增长14%；潮宏基三季度营收同比增长49.5%，创2年来最快增速，调整后净利润同比大增81.5%；菜百股份三季度净利润同比增长22%；曼卡龙三季度营收同比增长36%，净利润同比增长25%；莱绅通灵三季度营收同比增长33%！

由此来看，当前金银珠宝零售商业绩很好，老铺黄金因不披露季报，目前财务状况不清晰，但根据此前历史业绩，当金价上涨时，老铺黄金的业绩会更好。

而黄金价格过去几个月大涨，老铺黄金也罕见在年内第三次上调售价：